بورس در میانه تردید؛ تقویت تقاضا و رشد نمادهای بزرگ بازار

باشگاه خبرنگاران جوان؛ کیمیا قلی‌پور - فاطمه اکبری کارشناس بازار سرمایه در گفت‌و‌گو با خبرنگار اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان گفت: بازار سرمایه در معاملات روز یکشنبه ۱۲ بهمن‌ ۱۴۰۴ پس از چند روز افت متوالی و غلبه فضای احتیاط، نشانه‌هایی از تعدیل فشار فروش و بازگشت تدریجی تعادل را به نمایش گذاشت. هرچند آغاز معاملات با برتری عرضه و عقب‌نشینی شاخص‌ها همراه بود، اما در ادامه و با تقویت تقاضا در نماد‌های بزرگ و شاخص‌ساز، جهت حرکت بازار تغییر کرد و شاخص کل توانست در پایان معاملات در محدوده مثبت تثبیت شود.

او افزود: در پایان دادوستد‌های امروز، شاخص کل بورس تهران با رشد ۳۴ هزار و ۸۶۵ واحدی معادل ۰.۸۹ درصد، در سطح ۳ میلیون و ۹۵۹ هزار واحد ایستاد. این رشد بیش از هر چیز تحت تأثیر عملکرد مثبت نماد‌های بزرگ و اثرگذار بازار از جمله فملی، فارس، فولاد، وغدیر، پارسان، شبندر و شستا رقم خورد؛ نماد‌هایی که در ساعات پایانی معاملات نقش حمایتی پررنگ‌تری ایفا کردند و بخشی از فشار فروش روز‌های گذشته را خنثی ساختند.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه عنوان کرد: در مقابل، شاخص کل هم‌وزن که تصویر دقیق‌تری از وضعیت کلی بازار و رفتار سهام کوچک و متوسط ارائه می‌دهد، با افت ۳ هزار و ۸۵۹ واحدی معادل ۰.۳۸ درصد تا سطح یک میلیون و ۳ هزار واحد عقب نشست. این واگرایی معنادار میان دو شاخص اصلی بازار، بار دیگر شکاف رفتاری میان سهام بزرگ و کوچک را برجسته کرد و نشان داد که بهبود امروز بازار، هنوز به‌صورت فراگیر در تمام نماد‌ها توزیع نشده است. تداوم فشار عرضه در بخش قابل توجهی از شرکت‌های کوچک‌تر، مانع از شکل‌گیری یک رشد هماهنگ در کلیت بازار شد.

او تاکید کرد: در بازار فرابورس ایران نیز فضای احتیاط غالب بود و شاخص کل این بازار با کاهش ۲۹۱ واحدی در سطح ۲۹ هزار و ۷۴۸ واحد قرار گرفت که بیانگر ادامه تردید معامله‌گران در بازار‌های موازی و کوچک‌تر است.

نقدینگی و ارزش معاملات

اکبری اظهار کرد: از منظر دادوستدها، ارزش معاملات خرد سهام، حق‌تقدم و صندوق‌های سهامی به حدود ۱۸ هزار میلیارد تومان رسید و حجم معاملات نیز از ۲۷ میلیارد برگه سهم فراتر رفت. این ارقام نسبت به روز‌های قبل افزایش محسوسی را نشان می‌دهد و از بازگشت نسبی تحرک به بازار حکایت دارد، هرچند همچنان فاصله معناداری با سطوح مطلوب نقدشوندگی وجود دارد.

او گفت: بررسی جریان پول حقیقی نشان می‌دهد که در مجموع بازار، خروج نقدینگی حقیقی ادامه داشته و برآورد‌ها از خروج بیش از ۸۰۰ میلیارد تومان حکایت دارد. با این حال، در میان ۵۰ شرکت بزرگ بازار، ورود پول حقیقی در حدود ۴۴۰ میلیارد تومان به ثبت رسید؛ موضوعی که نشان می‌دهد تمرکز سرمایه‌گذاران همچنان بر نماد‌های بزرگ، نقدشونده و کم‌ریسک‌تر است.

این کارشناس بازار سرمایه می‌گوید: سرانه خرید حقیقی‌ها حدود ۷۳.۶ میلیون تومان و سرانه فروش نزدیک به ۶۳.۷ میلیون تومان گزارش شد که نسبت قدرت خریدی بالاتر از یک واحد را نشان می‌دهد؛ نشانه‌ای از تقویت نسبی تقاضا، اما نه به میزانی که بتوان از بازگشت کامل اعتماد سرمایه‌گذاران خرد سخن گفت.

وضعیت نماد‌ها و صف‌ها

او افزود: در پایان معاملات، توازن نسبی میان نماد‌های مثبت و منفی برقرار شد؛ به‌طوری که بیش از ۴۴۰ نماد در محدوده مثبت و حدود ۳۷۰ نماد در محدوده منفی به کار خود پایان دادند. همچنین ۱۲۴ نماد با صف خرید و ۱۱۶ نماد با صف فروش همراه بودند که نسبت به روز‌های قبل، کاهش محسوس برتری عرضه را نشان می‌دهد. این وضعیت می‌تواند نشانه‌ای از نزدیک شدن بازار به یک تعادل کوتاه‌مدت باشد، هرچند ریسک بازگشت فشار فروش در سهام کوچک همچنان پابرجاست.

اکبری همچنین بیان کرد: در مجموع، معاملات امروز را می‌توان نشانه‌ای از توقف موقت روند نزولی و آغاز مرحله تثبیت بازار ارزیابی کرد. فروکش نسبی هیجانات، حمایت صندوق‌های بازارگردان و کاهش شدت اخبار منفی، زمینه را برای رشد محدود شاخص کل فراهم کرده است. با این حال، اختلاف معنادار میان شاخص کل و هم‌وزن، تداوم خروج پول از بدنه اصلی بازار و احتیاط سرمایه‌گذاران خرد نشان می‌دهد که بورس برای ورود به یک مسیر صعودی پایدار، همچنان به تقویت اعتماد، شفافیت در سیاست‌های اقتصادی و محرک‌های بنیادی مؤثر نیاز دارد؛ معاملات امروز نشان داد بازار سرمایه در شرایط فعلی بیش از هر چیز به ثبات در متغیر‌های کلان، پیش‌بینی‌پذیری تصمیمات و تداوم حمایت‌های هوشمندانه نیازمند است.